最近馬云持股的公司花 3.1 億買以太坊這事，不是上熱搜了嘛！好多人都納悶：他為啥要這么干呀？還有人問(wèn)，除了以太坊，馬云還投過(guò)哪些區(qū)塊鏈項(xiàng)目？另外，在海南搞區(qū)塊鏈到底有啥優(yōu)勢(shì)？今兒個(gè)博宇會(huì)計(jì)的小博，就來(lái)給大伙兒掰開揉碎講清楚！

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一、馬云持股公司為啥花3.1億元買以太坊？

馬云持股的云鋒金融于2025年9月2日通過(guò)香港上市公司公告宣布，已完成對(duì)1萬(wàn)枚以太坊（ETH）的購(gòu)買，總投資約4400萬(wàn)美元（約3.14億元人民幣），資金來(lái)自集團(tuán)內(nèi)部現(xiàn)金儲(chǔ)備。

（一）為什么買？——為未來(lái)“數(shù)字金融”鋪路

1.押注下一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)

以太坊不只是“虛擬貨幣”，更像一個(gè)能跑各種應(yīng)用的“數(shù)字操作系統(tǒng)”。比如未來(lái)可能用它做智能合約（自動(dòng)執(zhí)行的合同）、數(shù)字身份認(rèn)證，甚至把房子、股票這些現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)搬到網(wǎng)上交易。馬云買以太坊，相當(dāng)于提前買了一張“入場(chǎng)券”，為未來(lái)布局新技術(shù)打基礎(chǔ)。

2.對(duì)沖傳統(tǒng)貨幣風(fēng)險(xiǎn)

公司公告提到，買以太坊是為了“減少對(duì)傳統(tǒng)貨幣的依賴”。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是不把所有錢都?jí)涸诿涝⑷嗣駧派?，分散投資到區(qū)塊鏈資產(chǎn)里，避免單一貨幣波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）為什么選以太坊？——技術(shù)強(qiáng)+生態(tài)廣

1.技術(shù)優(yōu)勢(shì)

以太坊的智能合約功能（自動(dòng)執(zhí)行規(guī)則）比比特幣強(qiáng)得多。比如未來(lái)保險(xiǎn)理賠、跨境轉(zhuǎn)賬，可能通過(guò)代碼自動(dòng)完成，省人工、提效率。全球很多大公司（比如摩根大通）都選以太坊做底層技術(shù)。

2.生態(tài)成熟

以太坊上已經(jīng)有大量應(yīng)用，比如去中心化金融（DeFi）、數(shù)字藝術(shù)品（NFT）。買以太坊相當(dāng)于投資一個(gè)“數(shù)字基建生態(tài)”，未來(lái)可能通過(guò)生態(tài)發(fā)展增值。

（三）合規(guī)操作——香港當(dāng)“安全試驗(yàn)田”

1.利用香港政策

香港允許持牌機(jī)構(gòu)合規(guī)交易虛擬資產(chǎn)。云鋒金融有香港金融牌照，通過(guò)合規(guī)平臺(tái)購(gòu)買，既遵守法律，又能探索新技術(shù)應(yīng)用，避免觸碰內(nèi)地監(jiān)管紅線。

2.技術(shù)合作兜底

云鋒和螞蟻集團(tuán)合作，投資了公鏈Pharos。這個(gè)公鏈專攻“現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)上鏈”（比如把房產(chǎn)證變成數(shù)字憑證），技術(shù)上能解決交易速度、隱私保護(hù)等問(wèn)題，降低政策風(fēng)險(xiǎn)。

二、除了以太坊，馬云還投資了哪些區(qū)塊鏈項(xiàng)目？

馬云通過(guò)云鋒基金、云鋒金融等關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)，在區(qū)塊鏈領(lǐng)域的布局已形成 “技術(shù) + 場(chǎng)景 + 合規(guī)” 的立體生態(tài)。除了近期備受關(guān)注的以太坊投資，其區(qū)塊鏈版圖還包括以下核心方向：

（一）Pharos 公鏈：RWA 賽道的底層基建

云鋒金融于 2025 年 9 月戰(zhàn)略投資的 Pharos 公鏈，是其區(qū)塊鏈布局的核心落子。該公鏈由螞蟻集團(tuán)前 CTO 張輝帶隊(duì)開發(fā)，專注于現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化，技術(shù)架構(gòu)圍繞高并行與模塊化設(shè)計(jì)，測(cè)試網(wǎng) TPS 可達(dá) 30,000，存儲(chǔ)效率提升 80%，可支持?jǐn)?shù)十億用戶規(guī)模。云鋒金融與螞蟻數(shù)科合作，計(jì)劃通過(guò) Pharos 公鏈實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)、資管等業(yè)務(wù)的鏈上化，例如將萬(wàn)通保險(xiǎn)的保單轉(zhuǎn)化為 NFT，投資者通過(guò)智能合約獲取分紅，同時(shí)探索新能源碳資產(chǎn)上鏈后的全球交易。

（二）螞蟻數(shù)科：傳統(tǒng)金融與 Web3 的橋梁

螞蟻數(shù)科作為螞蟻集團(tuán)旗下獨(dú)立科技子公司，其區(qū)塊鏈技術(shù)與云鋒金融形成深度協(xié)同：

穩(wěn)定幣與跨境支付：螞蟻數(shù)科已啟動(dòng)香港穩(wěn)定幣牌照申請(qǐng)，并與云鋒金融合作探索基于以太坊的合規(guī)穩(wěn)定幣發(fā)行，用于東南亞跨境貿(mào)易結(jié)算。例如，東南亞客戶通過(guò)穩(wěn)定幣購(gòu)買香港保險(xiǎn)，資金流轉(zhuǎn)效率可提升 10 倍以上。

跨鏈技術(shù)突破：螞蟻數(shù)科開源虛擬機(jī) DTVM 無(wú)縫兼容以太坊生態(tài)，其 Layer 2 區(qū)塊鏈 Jovay 測(cè)試網(wǎng)已上線，專為機(jī)構(gòu)級(jí) RWA 場(chǎng)景設(shè)計(jì)，可實(shí)現(xiàn) “傳統(tǒng)資產(chǎn)上鏈 - 跨鏈流轉(zhuǎn) - 智能合約執(zhí)行” 閉環(huán)。2025 年 8 月，螞蟻數(shù)科與國(guó)泰君安國(guó)際完成首批結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的 “螞蟻鏈 — 以太坊” 跨鏈發(fā)行，驗(yàn)證了技術(shù)可行性。

RWA 標(biāo)準(zhǔn)化：螞蟻數(shù)科聯(lián)合中國(guó)信通院發(fā)起《可信區(qū)塊鏈 實(shí)體資產(chǎn)可信上鏈技術(shù)規(guī)范》，推動(dòng) RWA 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建立，云鋒金融則通過(guò) Pharos 公鏈參與技術(shù)落地。

（三）海南：數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的規(guī)則實(shí)驗(yàn)室

馬云將海南視為區(qū)塊鏈創(chuàng)新的 “試驗(yàn)田”，早在 2019 年就建議用區(qū)塊鏈技術(shù)把海南建成 “數(shù)字化島嶼”，推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易單一窗口和移動(dòng)支付創(chuàng)新。云鋒金融在海南布局的瓊南算力樞紐（總算力 120P），不僅為以太坊節(jié)點(diǎn)提供算力支持，還借助海南跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)政策，探索鏈上算力交易。此外，海南自貿(mào)港的政策紅利（如離岸數(shù)據(jù)試點(diǎn)）為云鋒金融的 RWA 跨境交易提供了合規(guī)空間，例如在海南試點(diǎn)新能源資產(chǎn)代幣化，吸引東南亞資金參與。

總之，馬云的區(qū)塊鏈投資并非單點(diǎn)突破，而是圍繞 “ 技術(shù)底層（Pharos 公鏈）、場(chǎng)景落地（保險(xiǎn) / 資管 RWA）、合規(guī)基建（穩(wěn)定幣 / 牌照）”構(gòu)建的生態(tài)閉環(huán)。其核心邏輯在于：

1.技術(shù)卡位：通過(guò) Pharos 和螞蟻數(shù)科的技術(shù)協(xié)同，搶占 RWA 賽道的底層話語(yǔ)權(quán)；

2.場(chǎng)景滲透：將區(qū)塊鏈深度融入保險(xiǎn)、跨境支付等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)效率革命；

3.合規(guī)先行：依托香港牌照和海南政策，探索監(jiān)管框架下的創(chuàng)新邊界。

正如馬云在博鰲亞洲論壇所言：“海南不是要復(fù)制過(guò)去的香港，而是要?jiǎng)?chuàng)造數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的新規(guī)則實(shí)驗(yàn)室?！?其區(qū)塊鏈布局正是對(duì)這一理念的踐行 —— 用技術(shù)重構(gòu)金融基礎(chǔ)設(shè)施，最終實(shí)現(xiàn) “讓金融更普惠、更高效” 的目標(biāo)。

三、在海南做區(qū)塊鏈有什么優(yōu)勢(shì)？

在海南做區(qū)塊鏈，主要有五個(gè)明顯優(yōu)勢(shì)，這些都是政策和環(huán)境實(shí)實(shí)在在給的支持：

（一）政策開放度高，能做很多內(nèi)地沒(méi)法試的事

海南是全國(guó)唯一允許數(shù)據(jù)和資金「雙向自由流動(dòng)」的地方。比如，企業(yè)可以通過(guò)QFLP（合格境外有限合伙人）政策，用更低成本引入外資參與區(qū)塊鏈項(xiàng)目。2025年最新的《數(shù)據(jù)出境管理負(fù)面清單》明確，旅游、免稅等領(lǐng)域的30類數(shù)據(jù)可直接出境，不用額外審批。像「游戲出?！乖圏c(diǎn)已經(jīng)成功落地，262款游戲覆蓋148個(gè)國(guó)家，這在內(nèi)地是很難實(shí)現(xiàn)的。

（二）算力又強(qiáng)又便宜，還特別環(huán)保

海南有全國(guó)領(lǐng)先的綠色算力基礎(chǔ)設(shè)施。瓊南算力樞紐用阿里云液冷技術(shù)，PUE值低至1.12（比傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心節(jié)能35%），服務(wù)覆蓋新加坡、越南等RCEP國(guó)家，還拿到了跨境數(shù)據(jù)特區(qū)牌照。更絕的是海底智算中心，把服務(wù)器沉到海底用海水冷卻，算力效率比陸地高40%，全年能耗降低70%。這些基礎(chǔ)設(shè)施直接降低了區(qū)塊鏈項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)成本。

（三）政府帶頭用區(qū)塊鏈，落地場(chǎng)景多

海南是全國(guó)首個(gè)把政務(wù)數(shù)據(jù)大規(guī)模上鏈的省份。比如公積金繳存證明、國(guó)際貿(mào)易報(bào)關(guān)單都能通過(guò)區(qū)塊鏈實(shí)時(shí)驗(yàn)證，?？诰用裨谌齺嗈k貸款不用兩地跑。2025年上線的「國(guó)際貿(mào)易單一窗口」，用智能合約自動(dòng)處理報(bào)關(guān)、退稅等環(huán)節(jié)，效率提升70%以上。這種「政府搭臺(tái)、企業(yè)唱戲」的模式，讓區(qū)塊鏈項(xiàng)目更容易找到真實(shí)需求。

（四）能合法探索資產(chǎn)數(shù)字化

海南正在打造全球現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）中心。企業(yè)可以把橡膠倉(cāng)單、風(fēng)電收益權(quán)等實(shí)體資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為區(qū)塊鏈上的數(shù)字憑證，通過(guò)智能合約實(shí)現(xiàn)跨境交易。比如某新能源企業(yè)把碳積分做成NFT，在Pharos公鏈上賣給東南亞買家，融資成本比傳統(tǒng)模式低40%。這種模式既合規(guī)又能解決中小企業(yè)融資難題。

（五）國(guó)際合作有天然優(yōu)勢(shì)

海南的區(qū)位和政策使其成為連接國(guó)內(nèi)國(guó)際的橋梁。瓊南算力樞紐正在搭建中國(guó)-東盟離岸算力交易平臺(tái)，支持用穩(wěn)定幣購(gòu)買算力資源，資金流轉(zhuǎn)效率提升10倍。海底智算中心已經(jīng)和近10家企業(yè)簽約，未來(lái)將為東南亞的AI大模型訓(xùn)練、工業(yè)仿真等提供算力支持。這種「海南研發(fā)+全球應(yīng)用」的模式，能快速放大項(xiàng)目?jī)r(jià)值。

這些優(yōu)勢(shì)背后，是海南作為國(guó)家區(qū)塊鏈試驗(yàn)區(qū)的戰(zhàn)略定位——到2025年要建成技術(shù)創(chuàng)新高地和應(yīng)用示范基地。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，在這里做區(qū)塊鏈，既能享受政策紅利，又能快速驗(yàn)證商業(yè)模式，還能借助國(guó)際通道把項(xiàng)目做大。就像馬云在博鰲說(shuō)的：「海南不是復(fù)制香港，而是要?jiǎng)?chuàng)造數(shù)字經(jīng)濟(jì)的新規(guī)則。」區(qū)塊鏈正是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵工具。

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